PENINGKATAN
kekayaan pelabur yang berminat melabur dalam produk-produk kewangan
Islam dan perkembangan produk-produk Pasaran Modal Islam akan
memperkukuhkan prospek pertumbuhan industri unit amanah Islam dalam
jangka panjang. Di Malaysia, permintaan untuk unit amanah Islam nyata
semakin meningkat. Daripada hanya dua buah dana Islam pada tahun 1993,
bilangan dana-dana Islam dalam industri unit amanah swasta di Malaysia
telah meningkat kepada 146 buah pada hari ini. Setakat 30 Jun 2010,
sektor dana Islam mempunyai nilai aset bersih (NAB) sebanyak RM26.37
bilion, iaitu kira-kira 31 peratus daripada industri unit amanah swasta
di Malaysia.
Ciri-ciri Unit Amanah Islam
Ciri utama
yang membezakan pengurusan dana Islam daripada pelaburan konvensional
ialah pematuhannya kepada undang-undang Syariah. Dana-dana Islam mesti
mematuhi aktiviti ekonomi yang patuh Syariah dan melabur hanya dalam
syarikat-syarikat yang memenuhi kehendak Syariah. Di samping itu,
dana-dana Islam tidak boleh melabur dalam bank-bank konvensional yang
menawarkan produk dengan kadar faedah tetap tetapi boleh melabur dalam
sekuriti Islam dan institusi kewangan Islam. Dana-dana Islam juga mesti
menghindari daripada membuat pelaburan dalam syarikat-syarikat yang
terlibat dalam produk-produk yang dilarang oleh undang-undang Islam
seperti arak, tembakau, daging khinzir, perjudian dan pornografi.
Setelah
menyingkirkan syarikat-syarikat dengan aktiviti perniagaan utama yang
tidak mematuhi keperluan Syariah, penyaring kuantitatif, dalam bentuk
nisbah kewangan, digunakan untuk memastikan syarikat patuh Syariah
menjanakan pendapatannya dengan sumber kewangan yang mencukupi dan tanpa
hutang yang berlebihan. Selain itu, dana Islam hanya boleh bergiat
instrumen kewangan Islam dan tidak boleh mendapatkan atau menyediakan
pinjaman konvensional mahupun melabur dalam produk-produk berfaedah
konvensional, termasuk sekuriti hutang konvensional. Tunai yang dipegang
oleh sesuatu dana hanya boleh dilaburkan dalam produk pelaburan jangka
pendek patuh Syariah, misalnya instrumen pasaran wang.
Daya Tahan Dana Islam
Oleh yang
demikian, dana Islam didapati lebih berdaya tahan daripada unit amanah
konvensional kerana pulangannya lazimnya kurang meruap. Sementara itu,
melabur menurut “etika” ini juga menawarkan kelebihan lain. Sebagai
contohnya, dana Islam tidak begitu terjejas oleh skandal yang melanda
syarikat-syarikat seperti Enron dan WorldCom beberapa tahun dahulu
kerana dana-dana Islam dihindari daripada melabur dalamnya. Selain itu,
penyaring kuantitatif menambahkan lagi sifat berdaya tahan dana Islam
kerana jika kadar faedah naik dalam suasana inflasi yang semakin
meningkat, pelaburan dalam syarikat-syarikat akan mencatatkan prestasi
yang cemerlang.
Penyucian Keuntungan
Adakalanya
sekuriti patuh Syariah tertentu akan diklasifikasikan semula sebagai
sekuriti tidak patuh Syariah. Ini mungkin disebabkan oleh syarikat
menukar atau mengembangkan operasinya yang boleh menyebabkan aktiviti
yang dilarang oleh undang-undang Syariah mencapai paras yang tidak dapat
diterima. Sebagai contohnya, restoran atau hotel mungkin mengambil
keputusan untuk mula menghidangkan arak atau daging khinzir di premis
mereka. Dalam hal ini, Penasihat Syariah akan memerlukan sekuriti itu
dilupuskan sekiranya nilai pasarannya melebihi kos pelaburan asal pada
hari pengumuman.
Maka
syarikat pengurusan dana perlu menyucikan atau membersihkan keuntungan
yang dibuat oleh dana-dana Islam dengan mengenal pasti keuntungan yang
dijana oleh aktiviti-aktiviti yang tidak dibenarkan serta menyalurkan
jumlah berkenaan kepada badan-badan amal yang diluluskan oleh Penasihat
Syariah. Pelabur boleh mengetahui bagaimana pengurus-pengurus dana
menyucikan perolehan daripada dana Islam mereka dalam prospektus
masing-masing.
Majlis Penasihat Syariah
Bagi
melindungi kepentingan pelabur, Suruhanjaya Sekuriti (SC) telah
menubuhkan Majlis Penasihat Syariah (SACSC) untuk mengawal selia
dana-dana Islam di Malaysia. SACSC bertanggungjawab melayani pertanyaan
dan cadangan-cadangan yang berkaitan dengan bidang ini serta membuat
pengumuman untuk menggalakkan inovasi dalam industri ini.
Selain itu,
SC juga membenarkan pendaftaran penasihat tempatan dan asing bagi dana
unit amanah dan sekuriti Islam demi memastikan pengurus-pengurus dana
dapat memanfaatkan kepakaran Syariah mereka. Di samping memastikan
operasi dan pelaburan dana mematuhi keperluan Syariah, penasihat Syariah
juga berjumpa dengan pengurus dana sekali-sekala untuk menjawab
pertanyaan dan memberikan nasihat.
(Utusan Malaysia/27 September 2010)
0 Komentar untuk " Dana Islam didapati lebih berdaya tahan "